10月铜价全体走势较强。海外矿山运营搅扰加重，叠加避险心情升温，国庆假日往后，铜价大幅跳空走高。尔后，因为外围形势再度严重，铜价在小幅回调后敞开高位震动走势。

  美联储最新议息会议将联邦基金利率方针区间从4.00%~4.25%下调至3.75%~4.00%，降息25个基点，为年内第2次降息。此外，美联储宣告将于12月起完毕缩表，契合商场预期。但是，鲍威尔在会上表明，短期通胀仍面对上行压力，工作商场存在下行危险。委员内部对12月是否再次降息仍存较大不合，着重降息并非确认事项。此番偏言辞引发商场显着反响，出资的人对12月降息预期有所降温，并连累铜价体现。

  从当时海外微观环境来看，美国政府“停摆”及交易冲突晋级等事情对商场的冲击已大部分开释，未来商场焦点将转向美国经济数据与货币方针意向。除美联储12月降息预期或许持续调整之外，也需警觉通胀数据或许提示的输入型通胀危险。全体而言，尽管微观商场全体动乱有所平缓，但因为铜市金融特点增强，且潜在利空要素没有彻底消除，其价格仍或许遭到相关预期的搅扰。

  现在海外矿山与我国锻炼厂长单商洽时刻接近，叠加部分矿山运营问题，进口铜精矿加工费短期将有所动摇。全球铜精矿供给尽管坚持偏紧格式，但铜精矿加工费现已对此充沛定价，11月国内锻炼厂检修将持续影响矿石需求。

  11月国内锻炼厂方案检修触及粗炼产能及精粹产能均较10月显着削减，但检修带来的精粹铜产值影响仍然显着，11月废铜锻炼端需求有望进一步下降。

  据上海有色网调研状况，国内锻炼厂11月仍有大规模检修方案，触及粗炼产能100万吨及精粹产能160万吨，尽管检修触及产能较10月有所回落，但计算影响精粹铜产值仍在13万吨以上。考虑到9—10月锻炼厂检修的滞后影响以及下流消费季节性要素，11月精粹铜供给将进一步收紧。

  本年下半年以来，线缆企业开工率持续低于从前同期水平。受高铜价对需求按捺影响，估计11月线缆企业开工状况仍将坚持平稳。加之线缆职业全年质料库存坚持在较高水准，线缆消费对铜需求的拉动效果较为有限。

  依照正常季节性规则，11月空调职业出产活动通常会显着加速。本年铜管职业遍及采纳慎重的收购与销售策略，库房存储上的压力不大，因而空调产业链对铜消费的支撑将逐渐闪现。不过，受家电消费补助方针及关税不确认性导致的出口需求前置影响，本年前三季度空调出产已有所上升，估计年底进一步增加空间相对有限。

  当时正值轿车职业产销旺季，在新能源轿车的带动下，职业产销有望持续攀升。车下流需求旺盛，且跟着单车带电量的明显提高，国内动力电芯需求也将持续增加。